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信用卡ABS系列报告之二:国际评级机构信用卡ABS评级方法比较

源于信用卡动态消费与偿还带来的应收账款及其收益的即时变动特点,信用卡ABS交易结构和评级思路与其他ABS产品大相径庭。继上一篇文章探讨典型信用卡ABS交易结构后,本文就国际四大评级机构对信用卡ABS的评级方法进行比较研究。

四大机构的评级思路基本一致:基于取自静态账户池的关键指标收益率、损失率、偿还率和购买率构建现金流模型,通过压力测试,测算待评证券可获得的信用支持能否弥补目标级别压力条件下现金流缺口。但在数据获取、基准情景构建和不同情景的压力参数设置存在一定差异。